多年生水生或沼生草本。块茎直径1～3.5厘米，或更大。叶通常多数；沉水叶条形或披针形；挺水叶宽披针形、椭圆形至卵形，长2～11厘米，宽1.3～7厘米，先端渐尖，稀急尖，基部宽楔形、浅心形，叶脉通常5条，叶柄长1.5～30厘米，基部渐宽，边缘膜质。花葶高78～100厘米，或更高；花序长15～50厘米，或更长，具3～8轮分枝，每轮分枝3～9枚。花两性，花梗长1～3.5厘米；外轮花被片广卵形，长2.5～3.5毫米，宽2～3毫米，通常具7脉，边缘膜质，内轮花被片近圆形，远大于外轮，边缘具不规则粗齿，白色，粉红色或浅紫色；心皮17～23枚，排列整齐，花柱直立，长7～15毫米，长于心皮，柱头短，约为花柱的1/9～1/5；花丝长1.5～1.7毫米，基部宽约0.5毫米，花药长约1毫米，椭圆形，黄色，或淡绿色；花托平凸，高约0.3毫米，近圆形。瘦果椭圆形，或近矩圆形，长约2.5毫米，宽约1.5毫米，背部具1～2条不明显浅沟，下部平，果喙自腹侧伸出，喙基部凸起，膜质。种子紫褐色，具凸起。花果期5～10月。生长周期
泽泻生长期约180天，其中苗期约30天左右，成株期约150天左右。种子成熟度不一，出苗有先后。种子经浸种后播，在气温30℃时，经一昼即可发芽；气温在28℃以上时，种子发芽至第一片真叶长出只需5～7天。秋季地上植株和地下块茎生长迅速，冬季生长极为缓慢。在广西每年3月份抽苔，4～6月为花期，5～7月为果期。